中国正义反腐网-《反腐廉政月刊》杂志社综合讯：（公民记者程敏、刘毅报道）2020年12月23日，茅台集团发布公告表示，根据贵州省国资委的通知要求，控股股东茅台集团拟向贵州省国有资本运营有限责任公司（以下简称：国有资本）无偿划转贵州茅台4%股份。根据当日收盘价1841.65元（人民币，下同）/股计算，该部分股权价值约925亿元。这已经是贵州茅台第二次向贵州财政厅无偿转让股权。

▲茅台集团无偿转让股份，给贵州财政输血。（图片来源于网络合成）

       据《财新网》消息，茅台集团此次转让了5024万股股份，茅台集团全称为中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司，由贵州省国资委100%控股，股权划入方贵州国资运营实际控制人为贵州省财政厅。

       而在此之前的2019年12月，茅台集团曾经向贵州国资运营无偿转让了5024万股，占比4%，当天贵州茅台收盘价为1120.61元，该部分股权市值近570亿元。

       《财新网》的消息显示，贵州国资运营已陆续减持了去年获得的这部分茅台股份。茅台季报显示，2020年3季度末，贵州国资运营持股比例由4%降至2.67%，至12月23日公告前进一步下降至0.68%。在两次划转期间，贵州茅台股价持续上涨，涨幅达到64.08%，盘中触及最高价1906.2元/股。按照区间成交均价计算，贵州国资运营套现约712亿元。

       对于茅台集团两次无偿转让股份给贵州省财政厅引发了外界关注。

       有媒体认可茅台集团给地方政府“输血”的做法，称这种“输血”已经成为业内共识。

       但有网民质问：集团无偿转让股份“股东大会通过了吗？”

       据媒体引述香港调研机构东方资本（Orient Capital Research）董事总经理Andrew Collier的评论说，地方政府正越来越要求成功的中国公司为国库奉献，而取得巨大成功的茅台也可能吸引了一些关注，原因包括贵州是中国最贫穷的省份之一，同时贵州茅台的“送礼”举动，也符合许多省和地方政府日益困难的财政状况。

       据悉，贵州省是中国最为贫穷的省份之一，债务问题严重。数据服务商Wind数据显示，截至今年9月15日，贵州存续信用债343只，存续金额为1756亿，债券发行主体以城投公司居多。

       为化解市场疑虑，贵州省曾在多个场合强调确保公开市场债券兑付，而最实质的举动则是围绕茅台的一系列举动，让贵州茅台无偿赠与股票给政府，给贵州地方政府的债务打了强心针。

       但是，多名债券投资经理对此次茅台股权划转持观望态度。联储证券资管总经理助理谢迟鸣表示：“永煤违约的影响还是很深远。后面努力的省份会利用各地自身的资源禀赋，不负责任的区域将被市场抛弃，债务的问题已经从微观爆雷变成一个宏观问题，需要更高层次的资源协调。”

       近来，中国一些地方政府对本地部分国企债务违约不作为引发债务市场震荡。分析人士认为地方政府此举会改变全国地方债格局，一些无视国企违约，不救助的地方政府会被债市远离甚至抛弃，他们以后发债融资会很困难，这或许是贵州政府下令茅台集团在此时转让股份的原因之一。